景峰为什么借壳上市公司(【新康界看企业】景峰医药：借壳上市以来业绩平平，却为何频频受机构投资者们的青睐？)
【新康界看企业】景峰医药：借壳上市以来业绩平平，却为何频频受机构投资者们的青睐？
文：朱亮
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景峰医*自2014年借壳天一科技成功上市以来，业绩表现一直平平，2015-2018年前三季营业收入同比增长率分别为25.63%、7.38%、-2.15%及7.06%；2015-2018年前三季归属于母公司净利润同比增长率分别为29.11%、4.91%、-52.33%及13.34%。但自2018年5月至2019年2月以来，公司便陆续受到机构投资者的调研，期间共计176家投资机构参与。
公司业绩增长乏力
景峰医*实控人叶湘武于2009年收购上海佰加壹医*有限公司，2010年上海佰加壹医*有限公司名称变更为上海景峰制*，2014年通过借壳天一科技成功上市。
目前景峰医*产品线聚焦四大领域，以参芎葡萄糖注射液为代表的心脑血管用*，以榄香烯为代表的抗肿瘤用*，以玻璃酸钠注射液为代表的骨科用*，以妇平胶囊、金鸡丸、儿童回春颗粒为代表的妇儿用*，公司营业收入主要来自这四个核心产品。
公司自2014年以来，业绩增长较为乏力，其中2014-2017年间复合增长率为9.69%，2017年营业收入同比下滑为2.5%，2018年前三季度营业收入同比增长率为7.06%，营收增长表现较为一般。
资料来源：公司公告 wind
归属于母公司净利润方面，2014-2017年间复合增长率为-13.57%，2017年归属于母公司净利润同比下滑为52.33%，2018年前三季度同比增长为13.34%，归属于母公司净利润增长方面出现一定程度的下滑。
资料来源：公司公告 wind
根据公司的解释，公司整体业绩有所下降主要跟公司继续实施长期战略的布**，加大了对产品研发及医疗服务领域的投资，及受到全国多个地区、市场的招标降价政策等方面不利因素的影响有关。
在去年的“4+7”带量采购中，景峰医*产品虽未被列入第一批带量采购清单，但伴随带量采购政策的实施及推广，*品价格将会进一步被挤压，而上市公司要想更好的生存下去，将不得不进行战略转型。
启动国际化高端仿制*长期战略
2014年公司提出以“创新*为核心，首仿*为主流，简单仿制*为补充”作为企业的产品发展战略。2015年公司在美国新泽西州设立高端仿制*实验室，走出国际化战略的重要一步。2016年公司重新制定了总体发展战略方针，“夯实主业，走与国际接轨的仿制*产业化道路”。2017年公司围绕“走与国际接轨的仿制*产业化道路，稳步发展医疗健康事业”的发展战略。
2018年11月1日公司召开国际化特色仿制*战略发布会，为应对市场与变革，公司将全面启动国际化特色仿制*战略，将从中成*向高端特色仿制*转型，计划在未来实现化学*销售生产占比达到70%，生物*和中成*占比分别为20%和10%。
逐步扩张，迈入高端仿制
2016年2月收购海门慧聚
2016年2月公司收购海门慧聚，持有其63%的股权，海门慧聚是一家国内领先的CDMO企业，主要致力于全球制*工艺的技术创新和商业化应用，深耕cGMP高级中间体和原料*领域。
2016年7月收购上海科新生物
2016年7月景峰医*控股上海科新生物，景峰医*占比60%的股权。科新生物自主研发的重组人免疫球蛋白ε和γ的融合蛋白注射液（融合蛋白AAFP），是治疗用生物制品1类创新*物，剂型为注射剂，规格：20mg/4ml，拥有完全自主知识产权，目前已经获得美国、日本、澳大利亚和中国的专利授权。
2017年收购美国尚进
2017年景峰医*通过控股子公司盛景美亚持有SungenPharma,LLC股权，景峰医*合计持有美国尚进研发实验室公司51%的股权。美国SungenPharma,LLC（美国尚进）是在美国投资的高端仿制*研发企业，从2016年开始做研发，因为2017年尚处于投入阶段，美国尚进2017年净利润亏损约4451万元。
2019年2月与CRO公司军科正源合作
公司于今年2月28日公告称，为推进公司国际高端特色仿创*道路的进程，公司近日与军科正源（北京）*物研究有限公司签署了《战略合作协议》。未来将实现CRO与CMO的紧密合作，依托军科正源所属蛋白质*物国家工程研究中心（NERCPD）的强大科研实力和平台，加强新产品研发、技术开发、技术转让、技术难题攻关，为景峰医*医*产品研发提供合作便利。军科正源为景峰医*提供生物*品从发现、转化、到非临床及临床研究的产品合作。
资料来源：公司公告wind广证恒生
聚焦主业，加大研发投入
公司在2018年进行整合资产的战略，金沙医院的剥离是战略第一步。副业资产剥离后，公司将主要资源用到*品研发销售的主业上，将增加公司主业的竞争能力。
研发投入方面，公司研发人员由2014年的121人，增加到2017年的490人，3年复合增长率59.39%，研发投入金额由2014年的0.62亿元，增加到2017年的1.83亿元，3年复合增长率43.69%，2018年上半年研发投入同比增加98.19%，研发投入占比营收每年不断提高。
资料来源：wind公司公告
战略推进，逐显成效
近年来，海门慧聚积极推进特色仿制*的研发和在中国及欧美日的注册申报工作，并成功通过了BPL项目的中国GMP再认证，获得TRFB项目的*品批准文号、AGLT项目和FPTM的临床批件。原料*方面，海门慧聚*业与国内国际十余家创新*公司合作研发及生产CHD(胃*）、ATI(抗凝*)、APLS(抗癌*)、GKA(抗癌*)等多个进入临床阶段的创新*。动物兽*方面，海门慧聚*业重点推动PMBD、MAB等欧美首仿及国家二类动物用*的研发、生产、国内国际注册及GMP认证工作，已经获得MAB项目的动物用*新*证书，兽*生产批文和兽*GMP证书。
目前，美国尚进已完成速溶口服固体制剂的仿制*SG100的ANDA申报，该产品主要用于抑制中枢神经系统兴奋；完成了SG100及SG101两个产品的生物等效性实验与稳定性研究；并完成14个产品的工艺及配方研究，其中包含与ElitePharmaceuticals,Inc.达成战略合作的SG101等4个缓控释口服固体制剂产品，截至目前，美国子公司尚进已完成多个ANDA获批，十余个ANDA申报。
资料来源：公司2018年半年度报表
子公司有望登陆港股或科创板
根据公司在全景网投资者关系互动平台上表示，未来子公司海门慧聚以及参股的景泽生物会在适当的时候考虑登陆港股或者科创板。子公司若能登陆科创板或港股，也能充分发挥二级市场的融资作用，帮助科创子公司更快成长，最终增强公司实力。
风险提示：本报告内容是基于本公司认为可靠的目前已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性和完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给本报告所针对的客户对象作参考之用，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
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湖北数据集团借壳哪家上市公司
湖北大数据借长江存储公司上市的。首次持股日期为2023年2月27日，持股比例12.2416%。长江存储同日新增的股东还包括湖北长晟发展有限责任公司、长江产业投资集团有限公司，持股比例分别为28.5636%、2.7205%。前者也成为长江存储最大的股东。湖北长晟发展有限责任公司的股东共有3家，分别是武汉光谷金融控股集团有限公司、湖北集成电路产业投资基金股份有限公司、长江产业投资集团有限公司。经股权穿透后，其主要股东包括武汉市国资委、武汉东湖高新区管委会等。上市的基本条件：1、组织架构必须健全完备、有独立董事、运营情况良好并且公司是股份制的。2、财务情况一定是比较良好的，并且在盈利情况上也是可持续的。3、申请之前的三年都没有重大的违法违规的行径，以及财务相关的文件都要真实没有虚假记录。4、注册资金要超过一定金额，必须真实不能作假，并且经营时长在3年以上。5、核算最近的一期的资产占据总的净资产的比例要达到五分之一。6、公开发行的股票占比要超过公司股份的四分之一，股本要达到一定金额。以上内容参考：百度百科-湖北数据集团
三峡水电能借壳上市公司有哪些
长江三峡环保科技股份有限公司、长江三峡投资发展股份有限公司等。三峡水电能借壳上市公司有长江三峡环保科技股份有限公司、长江三峡投资发展股份有限公司、长江三峡水利发展股份有限公司、长江三峡旅游发展股份有限公司、长江三峡新能源发展股份有限公司、长江三峡能源资源股份有限公司、长江三峡金融发展股份有限公司、长江三峡城市建设发展股份有限公司、长江三峡农业发展股份有限公司、长江三峡绿色科技股份有限公司。长江三峡公司的主要业务有三峡工程建设、运行、管理、维护和维修，沿江开发项目的规划、设计、施工和管理；水利、能源、交通、环境和其他工程的规划、设计、施工和管理；建筑物的设计、施工和管理。
景峰药业
今天继续聊个股——景峰药业。
期我们计划聊的个股，都将是偏向于小市值，之前的凯美特气算是小盘股系列的第一篇。
先说说为什么聊小盘股呢？
一是目前大盘趋势相对稳定。经过近一年的熊市，近期大盘在2600点附近反复打磨。从长期来看，我们判断大盘继续向下的空间和概率并不大。
二是小盘股的弹性更大。小盘股相较大盘股的涨跌幅更大，在已经确定大盘整体向下空间不大的前提下，我的选择是拿出一部分仓位，配置在发展潜力更大，涨幅空间更大的小盘股上，大概率获得超额利润。
三是政策方向的把握。无论是郭主席大力支持小微企业、还是刘主席力推科创板，前期密集出台的政策都表明了国家要盘活民企，推动市场良性发展的决心。这一系列政策的落实必将在利好小微企业的同时，利好已上市的小盘股（民企）。
今天聊得是景峰药业。景峰作为母公司，控制着上海景峰（主要产品玻璃酸钠注射液——骨科）；贵州景峰（参芎葡萄糖注射液——脑），大连德泽药业（主要产品榄香烯乳状注射液、榄香烯口服乳——化疗辅助），海门慧聚（原料药生产基地，主要供出口），海南锦瑞制药（研发生产化药仿制药），和美国的SungenPharma（美国高端制药研发销售）。
景峰2014年上市，2015年业绩增长良好，近两年由于主要品种参芎葡萄糖注射液和玻璃酸钠注射液增速下降，导致公司收入增速下降，同时公司在美国和国内加大研发投入，导致利润负增长。其中不排除公司在上市初期过度粉饰业绩的可能。随着上市后稳定，今年景峰药业收入增速开始回暖，各项财务指标维持较好增速，利润增速也重回增长。
从产品角度，参芎葡萄糖注射液的贵州景峰占比40%，其次是主营榄香烯产的大连德泽药业占比21%，主营心脑宁胶囊的贵州景诚占比11%，主营玻璃酸钠注射液的上海景峰占比10%。各子公司利润贡献与收入占比相适应，其中2017年亏损的公司是亐南联顿骨科医院和SungenPharma，合计亏损约7500万元。
参芎葡萄糖注射液属于神经内科的常用营养药。景峰药业拥有100ml规格，其竞争对手通化天实拥有50ml和100ml两个觃格。2017年公司的参芎葡萄糖注射液销售收入约为10.2亿元，市场份额为83%，远超过其竞争对手，有望恢复增长。
玻璃酸钠注射液主要用于骨科和眼科。市场份额低于日本生化和山东単士伦福瑞达。玻璃酸钠注射液在医药的市场规模约为8亿左右，该产品在样本医院用量平稳，近两年价格下滑，总体收入也将有所下降，增长乏力。
榄香烯注射液是抗癌药物，从植物中提取出来，抑制细胞有丝分裂。榄香烯近几年市场增长良好，2017年榄香烯在样本医院的收入和数量增速分别达到18%和22%。目前景峰药业的榄香烯产品市场份额为77%，远超过其竞争对手大连远大制药，有望快速增长。
心脑宁胶囊、乐脉丸、金鸡丸、儿童回春颗粒等是经典中成药。从2017年年底开始，公司调整营销策略，全面重视小品种和口服品种的覆盖，有望快速增长。
公司通过收购进行医药产业的布局，自2014年借壳上市以来陆续进行了多项收购，获得了榄香烯、心脑宁等重要中药品种，为公司提供了持续的现金流。从而稳步进入仿制药领域。公司定位为走与国际接轨的仿制药产业化道路。
子公司锦瑞制药主要做国内仿制药研发生产，2016年至今获得了19个临床批件，有四个注射剂一致性评价正在进行中，这些前期工作均有望推动公司未来的业务高速增长。
高端制剂研发领域，脂质体、乳剂研发平台，目前有5个药物在研，包括抗肿瘤药和心血管药物，其中进展最快的JZB28抗肿瘤药物即将进入三期临床。
海外仿制药产业化平台SungenPharma由公司持股51%，邀请知名华人科学家刘洪斌和黄河为合伙人，两位创始人及团队成员合计持股49%，团队成员激励动力充足。现有约30名的技术团队成员，2018年Sungen将完成6-8个ANDA申报以及4-6个产品的工艺及配方研究，目前推进顺利。随着ANDA产品的上市销售，预计Sungen在2019-2020年可实现收益。
一圈看下来，景峰药业进可攻，退可守。现有产品可以提供稳定的现金流，经过前两年的业绩“去水分”，目前的各项指标应该比较扎实。在医药股中，相对较高的毛利率，表明公司的市场竞争力较强。公司利用稳定的现金流，谋求发展，在仿制药品上发力，随着时间推移，研发成果逐渐兑现，将推动利润的高速增长。这期间虽然有炒作“概念”的风险，但是对应目前公司市盈率，还是可以买入的。
综上，近期将景峰药业纳入白名单考察。
MBA校友故事|路漫漫其修远兮，吾将上下而求索——访曾建校友
曾建，华南理工大学2003MBA秋季班校友。2000年7月加入广发证券，2005年9月在广发证券兼并收购部从事国内企业兼并收购业务，先后完成中银绒业、顺发恒业、湖北能源、神奇制*、景峰制*、银广夏、海立美达、四川金顶等诸多上市公司借壳、整体上市、产业并购等重大资产重组项目、破产重整项目。随着广发证券国际业务的拓展，2015年7月调入广发证券国际，主要从事跨境并购业务。
2016年11月12日，校友返校日。这是一个初冬的午后，阳光和煦而不凛冽，空气中弥漫着回忆的味道，人们嘴角泛起的，是重逢的笑容。
在人山人海中，校友曾建的班级显得格外显眼，他们穿着统一的粉红色纪念班服，笑容灿烂，神采飞扬。曾建在其中，绝对又是那种让人一眼见了就不会忘掉的人。温文尔雅的气质，不疾不徐的淡定和从容，无不让人们感觉这位校友自带着光芒。时光究竟在他身上留住了哪些精彩，锤炼了哪些品质，让我们一起走近他，了解更多。
务实求学，华工岁月
和大部分校友不同，回到华工，一切都是再熟悉不过。由于他毕业后选择安家在华工附近，华工的道路和景物仿佛融进他的血液，自然而亲切。
真正让他感到特别的是在校友返校这个时刻能重新和同学们聚在一起。在这样的日子里，没什么比见到许久未见的同学，和老友喝喝茶叙叙旧更让人惬意的了。十多年过去，一切仿佛还是和当年一样，大家都没有变老，仍然充满着活力。
他说，“我们班当时可能不是最有背景的一个班，也不是最有地位的一个班，更不是满班都是企业家，但我们班最大的特点就是团结，读书时是这样，毕业后也是这样。”说到这里，他陷入对美好时光的回忆中，班上有几个特别幽默的人，每天的气氛轻松愉快。上课的时候同学们都特别活跃，在头脑风暴中，大家一起进步。正是在这样自由的氛围中，大家学到了真知，听到了干货，让理论真正接了地气。最后老师们对这个班的评价都是很好，整体素质非常高。而在MBA学习的课程也确实对曾建以后的工作起到实际的帮助。
有很多人说读MBA没有用，但曾建一直践行MBA的理论，将在华工MBA学习期间所获运用于平常工作中，也许是因为MBA恰恰适合曾建现在的职业及其性格，他曾经随公司团队去美国华尔街的高盛、美林、花旗、JP摩根、摩根大通、巴克莱等国际大牌投资银行考察，这些机构的专业人士普遍毕业于MBA。
曾建校友直至现在还特别感谢曾经给自己传道授业解惑的恩师们。是这些名师的MBA课程，给他带来更开阔的人生观和不一样的思维逻辑。他对自己的导师梁彤缨老师和陆正华老师的课程尤其印象深刻。他回忆说：“陆老师的《企业诊断》教会了我通过财务报表来分析企业的管理和财务状况，梁老师财务管理课则给我打下了扎实的理论基础。而对于金融里面最核心的方面，我个人觉得除了企业战略就是会计、财务管理。真的感恩华南理工MBA的授课老师，他们的课程给我带来了深远的影响。”
谈到影响，曾建认为恩师们和华工这所学校给他带来的最宝贵的影响就是严谨和务实的工作和生活态度。这种影响在工作后体现出的好处更加明显。他举例说，像广发证券就很偏爱有工科背景的毕业生，因为工科学生的思维更加缜密。而华工的工科血统让严谨和务实渗透到了每一个华工人的气质里。
追求卓越，成就事业
曾建校友是实打实的技术出身。从中国航天到广发证券，从1996到2016，9年IT工程师、11年投资银行，他认为自己从IT工作转行为投行并没有太多的变化，“都是技术活”。
投行部在整个广发证券属于一个高端部门，在那个时候，一个计算机从业者转去做投行几乎是不可能的。在他即将MBA毕业之际，恰逢我国资本市场开始全面实施股权分置改革，广发证券的投行部急缺人手，于是向全公司招募优秀人才补充。经过投资银行部门的层层选拔，曾建于2005年9月调到广发证券并购部。
回想这一经历，他稍有腼腆地说一切都是机缘巧合。但是能在激烈的竞争中脱颖而出，曾建显然有自己的法宝。“如果能够早点做完的事，我不会推到明天再去做，这是我的风格。”他提到。2005年，曾建的MBA学习还差1年毕业，但是在充分评估了可行性后他向导师梁彤缨老师以及学校提出了提前答辩，得到许可之后他就跟着梁老师去做毕业论文。并最终在2005年12月份完成了毕业论文终稿，为其全身心投入到工作中创造了条件。正是这种追求卓越的习惯让他不断地上演神奇。
曾建有个很独特的信念，他认为人的一生其实是上天安排好的，一切都是机缘巧合，人能做的就是做好今天的事。很多年一路走来，曾建越来越坚信，所有的事情只要你把今天做好了，明天自然而然的就在，而且事情最终会按照预期完成。有时候会觉得特别偶然，但它就是发生了。就是这样的信念让曾建每一天都过得无比坚实，让他在追求卓越的道路上比别人走的更远。
对于曾建从事的投行并购工作的生活方式和日常工作内容，是普通人非常感兴趣的方面。他形容并购是投行职业皇冠上的明珠，为什么这样说呢？因为明珠之所以珍贵，因其取得极其不易，一个并购项目都要经过千辛万苦才能修成正果，工作难度与强度超过其他。
曾建坦言，“在这里还是要感谢华工MBA对我的培养。如果对MBA所涉及所有课程的知识技能不能综合应用，那基本上你是做不了并购的。你得撮合各个利益相关方，这时候沟通变得异常重要。除了必须非常熟悉法律、财务会计等专业知识外，企业、人员沟通尤为关键，包括跟监管部门、股民的沟通等特别考验人的协调能力与专业技能。
这样一个充满挑战的工作，其辛苦程度可想而知，家庭时常是顾不上的。所以曾建非常感恩爱人和孩子对他的理解和支持。融洽的家庭关系是他最强大的后盾。家人对他事业的认可也加强了他的职业荣誉感。投行是最赚钱的行业之一，曾建却认为钱并不是自己最大的追求，事业成功带来的成就感才是投行人持续奋斗和辛勤工作的恒久动力。
高效工作，积极生活
在投行领域驰骋多年，曾建对工作和生活节奏的把控更加游刃有余。在广州不用出差的日子里，他会注重运动，给自己身体充电。有时候早晨7、8点钟到华工运动场来跑步，身旁陪伴着的都是老头老太太。很多人惊讶，甚至有老太太问他你不用上班吗？但其实这是曾建难得在广州家中的平静生活。
怎样做到在工作与生活的平衡呢？曾建校友介绍到，首先效率是前提，有本书叫做《高效人士的七个习惯》，介绍了方法论层面的东西，比如待办事项要按轻重缓急进行划分。但是方法论要落地归根究底还是靠积累和实践。他说，“很遗憾三十而立的感觉我没能细致体会到，但是四十而不惑我深有体会。当你的积累到了一定程度的时候，你会发现其实复杂的事情背后的原理都是很简单的，当然简单的事情背后也往往蕴含着复杂，不可掉以轻心。”他建议年轻人应该脚踏实地，认真做好每一件事情，等到量变引起质变时，一切自然水到渠成。
第二则是要正确对待压力。生活中任何人都会遇到压力，这是无法改变的事实，人要学会接受。是用烦躁、消极的心态还是快乐、积极的心态去面对压力，是可以自己选择的。另外曾建提到，抗压能力的提升也是要靠积累的。“就像我第一次爬白云山觉得很高，但是当我后来去爬了海拔5800多米的高峰之后，再回头看看白云山，会觉得爬白云山原来是那么的简单。”
第三是要坚持运动，运动和健身会带来体内的愉悦感，它会促进体内化学物质的分泌，曾建笑称他的爱人把这叫做兴奋因子、运动鸦片。运动贵在坚持，这和曾建之前提到的都是一脉相承的。他说，自己刚工作的时候曾经有一段时间感觉走两公里都很难。后来开始跑步之后，一开始跑两公里都气喘吁吁，但是不要停，坚持住，渐渐地跑了5公里也感觉就那么回事。再后来他就心想要不跑8公里试试？最后发现自己已经可以跑10公里了。此外运动更是他舒缓压力的利器。跑步的时候他的心境是平和的，不用强迫自己思考什么，一切都是上天安排好的，只要把现在做好就行了。所以再大的压力，运动完之后也就不过如此了。
上下求索，开创未来
对于这个世界，曾建一直保持着好奇心和探索欲。他偶尔接受一些朋友的邀请讲授并购课程。曾建说到，“最重要的是尝试新事物会给我带来一种全新的感觉，给别人讲的过程里面我会觉得我自己在提升。特别是在授课准备过程中，这种感觉更加深刻，就是自己的提升确实是很快的。”
这种不断探索新事物的精神更体现在他对行业发展的看法上。他认为，并购这一领域的内容，随着国家法规的变动，企业的诉求也是在不停地变动。而他自己做的工作中，每个企业的并购都不一样、千差万别。所以说选择并购之路是一个不停地探索的过程。
“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。”这是曾建给在校的师弟师妹的寄语，也是给自己的寄语。世界多彩，学无止境，只有stayhungry，stayfoolish，才能到达自己想要的未来。
（文/夏敏峰、汤晨妮）
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借壳反倒差积如跟吃上市是什么意思呀？为什么空壳公司也能上市呢？是因为该公司本来就是上市公司吗？
借壳上市是一个金融术语，指一家母公司（集团公司）通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。扩展资料：一、实现途径要实现借壳上市，或买壳上市，必须首先要选择壳公司，要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。选择规模适宜的壳公司，壳公司要具备一定的质量，不能具有太多的债务和不良债权，具备一定的盈利能力和重组的可塑性。接下来，非上市公司通过并购，取得相对控股地位，要考虑壳公司的股本结构，只要达到控股地位就算并购成功。其具体形式可有三种：A：通过现金收购，这样可以节省大量时间，智能软件集团即采用这种方式借壳上市，借壳完成后很快进入角色，形成良好的市场反映。B：完全通过资产或股权置换，实现“壳”的清理和重组合并，容易使壳公司的资产、质量和业绩迅速发生变化，很快实现效果。C：两种方式结合使用，实际上大部分借“壳”或买“壳”上市都采取这种方法。非上市公司进而成为控制股东，通过重组后的董事会对上市壳公司进行清理和内部重组，剥离不良资产或整顿提高壳公司原有业务状况，改善经营业绩。二、会计处理针对部分有证券资格的会计师事务所反映，对于非上市公司通过购买上市公司的股权、实现间接上市交易应当如何进行会计处理存在一些理解差别，财政部会计司日前发布《关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》，明确相关问题。财政部在复函中明确，非上市公司取得上市公司的控制权，未形成反向购买的，应当按照《企业会计准则第20号——企业合并》的规定执行。非上市公司以所持有的对子公司投资等资产为对价取得上市公司的控制权，构成反向购买的，上市公司编制合并财务报表时应当区别以下情况处理。交易发生时，上市公司未持有任何资产负债或仅持有现金、交易性金融资产等不构成业务的资产或负债的，上市公司在编制合并财务报表时，应当按照《财政部关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知》(财会函[2008]60号)的规定执行。交易发生时，上市公司保留的资产、负债构成业务的，应当按照《企业会计准则第20号——企业合并》及相关讲解的规定执行，即对于形成非同一控制下企业合并的，企业合并成本与取得的上市公司可辨认净资产公允价值份额的差额应当确认为商誉或是计入当期损益。非上市公司取得上市公司的控制权，构成反向购买的，上市公司在其个别财务报表中应当按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》等的规定确定取得资产的入账价值。上市公司的前期比较个别财务报表应为其自身个别财务报表。参考资料来源：百度百科-借壳上市
浪眼财经丨超级真菌概念突袭A股：从“爆炒”到“团灭
文丨周嘉鱼
投稿邮箱：yiyao@yidu.sinanet.com
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A股市场向来不缺概念，工业大麻和透明工厂的热潮刚刚消退，超级真菌又来了。
4月10日，超级真菌概念突袭A股，医*板块掀起涨停潮，四环生物、鲁抗医*、未名医*、联环*业等20家上市公司以涨停收盘。4月11日，在沪深指数深度震荡调整之际，超级真菌概念股虽有所分化，但联环生物和四环生物仍然封死涨停板，鲁抗医*、海王生物等则是继续大涨。
4月12日，在多方澄清的压力之下，A股市场超级真菌概念股被“团灭”。根据东方财富统计，超级真菌概念之下，除了恒瑞医*涨幅为1%之外，其他个股均以杀跌收盘。截至收盘，躺在跌停板上的有：联环*业、未名医*、鲁抗医*、神奇制*。此外，四环生物和润都股份，跌幅均超过6%。
图片来源：同花顺
那么，超级真菌概念为何此时突袭A股市场？四环生物、联环生物等被爆炒概念股是否具有对付耳念珠菌的杀手锏？
超级真菌席卷全球
“抗菌”概念股疯狂拉出涨停潮
4月10日，一则“中国确诊18例超级真菌感染”的新闻登上微博热搜。截至当日收盘，A股市场医*板块掀起涨停潮，四环生物、鲁抗医*、未名医*、联环*业等20家上市公司以涨停收盘。
随后，事件真相浮出水面。科技日报援引美媒报道称，美国疾控预防中心表示，目前，耳念珠菌在全球多地出现，可能会造成致命感染。4月10日收盘之后，针对“中国确诊18例超级真菌感染”的报道，中国疾控中心回应称，相关数据并不是由该中心发布，因此不予置评。央视财经则指出，所谓“中国确诊18例超级真菌感染”并非近期个案，而是历史汇总病例。
正因如此，4月10日呈现满血复活之势的医*生物板块，在4月11日出现分化，除了四环生物和联环*业集体封板外，题材炒作基本告一段落。
其实，这已经不是超级真菌第一次在A股市场兴风作浪了，早在2010年8月，市场有传闻称，一个国际研究小组发现携有特殊基因NDM-1的数种细菌具有超级抗*性。这些超级细菌对替加环素和多粘菌素之外的所有抗生素都具有抗*性。
受此影响，A股市场抗生素类医*公司股价大涨。联环*业一个月内录得近10次涨停。随后，该公司发布公告称，公司生产的相关抗生素销量微小，超级真菌不会对其生产经营活动产生重大影响。然而，经过一轮爆炒过后，联环*业股价自当时高位12.31元/股跌到了3.83元/股。
可以说，题材炒作在A股市场久盛不衰，但这种事件驱动的暴涨，最终留给市场的，则是一地鸡毛。更有甚者，有些上市公司借势蹭热点，炒作自家股票价格，大股东们则趁机悄然减持，完成高位套现。
“无水之源”遭爆炒
上市公司接连否认
超级真菌引发热议，对老百姓来说，这种病菌对公众健康将带来多大威胁。对此，北京市疾控中心在4月11日发布消息指出，超级真菌名为耳念珠菌，是一种可以在住院病例中引起严重感染的真菌。对健康人来说，通常不会感染耳念珠菌。也就是说，耳念珠菌对普通公众的健康威胁较低。
无论如何，耳念珠菌真实的存在于我们的生活，对普通公众来说，我们当时刻保持健康的生活方式，以免感染这种真菌。对投资者来说，可能更加关注的话题是，A股市场相关上市公司是否具有对付这种超级真菌的*物？经过两轮爆炒之后，相关上市公司业绩是否出现大幅增长？
目前，投资者在互动平台，针对景峰医*、未名医*、四环生物等相关公司，频频提问超级真菌相关问题。4月10日，景峰医*回复称，公司有抗生素*物项目在做评估。针对传闻称公司有生产*品可以治愈致命耳念珠菌的提问，四环生物回复称，“该传闻不属实”。4月12日，未名医*在“股票交易异常波动”公告中表示，“经核查，公司不存在应披露而未披露的重大事项。”
作为超级真菌概念龙头股，联环*业直接发布澄清公告表示，“公司主要品种均不可用于治疗耳念珠菌。”其实，在此之前，该公司董秘已经公开表示，可替代硫酸黏菌素片作用的*品较多，该产品在公司销售中的比例几乎忽略不计，对抗超级真菌*物的商业需求也未出现。
这或许可以说明，为啥经历两轮超级真菌概念炒作，联环*业仍然未有对抗超级真菌的产品取得高速增长。
其实，除了联环*业之外，鲁抗医*也是一只备受市场偏爱的超级真菌概念股。然而，前后两轮炒作相差近10年时间，鲁抗医*的营收基本维持在22亿到26亿元这个区间波动。也就是说，这种概念的炒作，并未实质性地推动公司业绩出现明显增长。
正是这种无源之水般的“不讲理”式炒作，相关概念股股价波动极大。这不，4月12日，在多方澄清的压力之下，A股市场超级真菌概念股被“团灭”。根据东方财富统计，超级真菌概念之下，除了恒瑞医*涨幅为1%之外，其他个股均以杀跌收盘。截至收盘，躺在跌停板上的有：联环*业、未名医*、鲁抗医*、神奇制*。此外，四环生物和润都股份，跌幅均超过6%。
抗生素滥用埋下隐患
对于抗生素，投资者可能是爱恨分明，其实这何尝不是人类对抗生素的态度？作为20世纪最伟大的科学成就之一，它的出现，挽救了无数人的生命，特别是在两次世界大战期间，更是成为救命神*。
然而，正是人类过去数十年对抗生素的过度使用，这些细菌正在进行反击，越来越多的抗生素开始束手无策。笔者注意到，超级真菌的产生，跟人类滥用抗生素有一定关联。世卫组织发布《抗生素消耗监测报告》显示，在可能引起感染的细菌中，70%已对至少一种常用抗生素产生抗*性。据美国新图谱网站报道，如果不对目前滥用抗生素的现状予以及时解决，超级细菌的反击战会愈演愈烈。该网站刊文预计，到2050年，所谓的超级细菌每年会导致多达1000万人死亡。
有观点甚至认为，养殖饲料中滥用抗生素，也是超级真菌诞生的催化剂。这并非空穴来风。今年两会期间，全国人大代表、四川大学华西医院教授甘华田提交的《关于进一步加强对养殖业抗生素监管的建议》指出，养殖业抗生素滥用的情况普遍存在。这为食品安全埋下隐患，也为细菌耐*提供了合适的环境。
在笔者看来，抗生素的滥用和A股市场的概念炒作本质是相同的。不少人在致富路上，总是试图去追逐更快更高的利益，却暗暗培养出了新的隐患。抗生素是这样，超级真菌、透明工厂等概念的炒作，也不过如此。
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借壳上市是怎么一回事？
借壳上市是一种企业并购行为。是具有很强实力，但还没有上市的公司对某一个上市公司兼并收购的一种形式。不论对收购方，还是被收购方都是有利的好事情。被收购方一般经营状况较差，被收购之后，解脱了债务压力，经营主业变更；将淘汰原来的落后产能；原来的企业员工也会得到妥当安置。对于收购方来说，虽然付出了一定的，必要的代价；但是为日后企业经营赢得了新的发展契机；公司拥有了新的融资渠道，获取了新的升值空间。
证券公司借壳上市是什么意思？
楼上说的基本就是这个意思，说的简单一些，就是虽然不你不具备上市资格，但是可以通过购买一些上市公司的大部分股票，来达到对这个公司控股。PS：因为上市的资格评定很高，虽然这个办法也是很多公司想达到上市融资的手段。
一家上市公司被别的公司借壳上市后，为什么股价会好几个涨停？比如上市公来自司的大股东持有30%的股权
不对，借壳上市是目前中国审批制下的奇葩现象。被借壳公司一般已经连续亏损面临退市，一家好企业想要上市又没有指标只能借壳，就相当于这个上市公司收购了未上市公司，把优良资产注入了壳里。这样股民对该公司的期望就高了，就会去追捧，就会出现接连涨停的*面
