煤炭基金未来行情怎样(【辣评】煤炭板块卖疯了？基金经理有话说)

【辣评】煤炭板块卖疯了？基金经理有话说

欢迎来到财富脱口秀辣评现场，这是一个基金经理和权威专家们的辣评舞台，陪你一起解析行情波动。

“气候的大变换短期内不可能缓解，水电接下来全球范围内的短缺成为必然，能顶上去的只有煤炭，这是煤炭这波行情基金积极进场做多的最大动力，我持续看好煤炭”

@要涨到10000点说：

“今年买了好多股，只有煤炭让我赚了好多，现在都卖了，就一直加仓煤炭，后面有收入也会持续买入煤炭的。”

整体来讲网友们还是持肯定态度的，今天我们也请到了富国基金的基金经理张圣贤，来听听辣评大咖怎么说吧！

1

持续上涨！跟还是不跟？

对于煤炭板块，尽管前期有所调整，但张经理始终看好其中期的配置价值。上周板块是冲高后出现短暂的休整状态，那么后续能否会继续上攻？依然要回归基本面来看。

首先，从煤炭价格来看，动力煤价格继续小幅上涨，截至2022年8月19日，秦皇岛Q5500市场价1158元/吨，较上周上涨18元/吨（1.6%），港口8月年度长协价为719元/吨，近4个月来价格保持平稳。北方主流港口库存减少，截至2022年8月19日，秦皇岛库存488万吨，较上周减少42.0万吨（-7.9%）。

2

水电紧缺，煤炭“站起来了”！

8月以来，四川、安徽、浙江、江苏等地启动有序用电模式，主要受极端高温影响。中央气象台已经连续发布了整整30天高温预警，而最近更是连续8天最高级别的高温红色预警，居民用电大幅提升。

另一方面，水电大幅下降。8月19日三峡出库流量10600立方米/秒，较2021年同期下降50%。（数据来源：国泰君安证券）

这导致由煤炭为主的火电发电量超过2021年同期。与2021年“缺煤”导致的缺电不同，2022年的缺电主要因素为“缺火电机组”，即极端条件下现有火电机组即使满发也难以满足全社会用电需求，若未来极端气候持续，进一步提高煤电装机规模能源自主可控的要求，对煤炭需求提升将更具持续性。（数据来源：国泰君安证券）

3

煤炭供给紧张，煤炭变身“煤超疯”？

7月全国生产原煤3.73亿吨，同比增长16.1%，环比下降1.75%，日均产量1202万吨，较6月份的1264万吨下降62万吨，受制于安监等因素，中小煤矿保供持续性较差。（数据来源：国泰君安证券）

进口方面，1-7月累计进口煤炭13852万吨，累计同比下降18.2%，降幅较1-6月扩大0.7个百分点，欧盟对俄罗斯煤炭禁运正式生效，测算最高影响全球煤炭2.5%替代性需求，减排大背景下全球多年缺乏煤炭资本开支，新能源的替代仍需时日，或将推动价格再度上行。（数据来源：国泰君安证券）

4

圣贤说：短期韧性强

未来值得期待

因此总体来看，短期受限电事件相关影响，煤炭板块的基本面较此前更为强势。虽然从整个宏观环境来看，全球和中国经济增速均预期有所回落，但此前我已提及，在分化的市场中，或依然会出现结构性的板块机会。

煤炭板块经过前期的调整，悲观预期已有所兑现，估值也有一定的回落，总体来讲：可以整！

5

敲黑板！不要追高！

回归投资端，依然不鼓励大家追高去买，在基本面未出现重大变化之际，依然可考虑采取择机逢低介入的方式慢慢布*，定投也是可以继续坚持的。

相比煤炭而言，以新能源车为首的成长板块近期表现平平，而周五受海外加息预期进一步加剧的影响，成长板块集体出现回落。

不过周末新能源车在政策层面上依然出了相关的利好消息，张经理建议大家先观察今天的市场表现，后续再和我们一起分享他的观点。

—END—

今天的基金经理辣评结束了

你学会（fei）了吗？

快快留言告诉支小宝吧！

煤炭板块从最高点到现在跌幅已经很大了，现在是否能够建仓？

资源板块属于强周期板块。去年之所以大涨。在于供给侧改革下产能过剩得到改变 但结果是用力太猛。煤炭价格上涨过快 下游行业尤其是电力行业出现巨大亏损。很多电力企业落得一个没有钱买煤的尴尬*面。

因此电力行业纷纷建议提高电价。或者降低煤炭价格。电价上涨影响面过大 毕竟制造业利润微薄。无法支撑电价上涨。于是增加了煤炭先进产能投放。增加了进口煤炭供应。

目前煤炭价格已经大幅下行。沿海地区电厂库存位于高位。用煤高峰期已经过去。买煤炭动力降低 而且沿海地区进口煤价格依然有竞争力。煤炭价格还有小幅下跌空间。

股票投资的是一种预期。煤炭价格没有止跌回升以前。煤炭板块不会有大资金介入。但不排除偶尔出现上涨。但这一走势不容易把握。

目前市场热点在高科技股。独角兽概念。资源板块不是热点。所以建仓未必就是最佳时机。

今年年底买主流煤碳的基金如何？

不如自己买股票.底部很快就到了，没几天了。

“煤飞色舞”行情重现钢铁煤炭分级B基金大幅飙升

钢铁B、煤炭B级涨停

市场活跃度飙升

平均溢价率12%

业内人士提示风险

本届金融峰会邀请到了两位重量级大咖：

中泰证券首席经济学家 李迅雷

东方证券首席经济学家 邵宇

欢迎大家踊跃报名！

来源：证券时报 

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帮我分析下表款似夫个氢凯迪电力股票未来行草讲谈零数信息财但部全情？

基本面：业绩增长，主营节能环保，又介入煤炭业，主力重仓，特别有社保基金重仓，后市应看好。技术上：除权后一路填权，量也放大，主力部分减仓，现缩量，杀跌动力不足，只等后市反弹，见14.00-15.00元间先减仓，等回来后再买回。

煤炭价格到底强适神天站款印送由什么决定及未来走势

目前，煤炭市场上买卖双方根据煤炭销售中交割地点的不同，主要有三种类型的报价，即坑价、车板价、平仓价。1、坑价煤炭坑价也称出厂价，是指煤炭从地下采集到坑道，买卖双方在坑直接进行交易的价格。日常披露的坑价多为含增值税的价格，煤炭坑价=煤炭完全成本+利润+各项基金+资源税+增值税+地方**收费。其中，煤炭资源税由煤炭企业缴纳，地方财政征收，2014年煤炭资源税改革，自2014年12月1日起煤炭资源税计量方法从以量计征改为以价征收，公式为：应纳税额=应税煤炭销售额×适用税率，煤炭资源税税率幅度为2%-10%（目前山西煤炭资源税率为8%）。2、车板价煤炭车板价是指在火车已装载煤炭、在出发前除火车运费以外的一切在火车站发生的费用。车板价=坑价+汽车短途运费+站台费+地方煤运收费+代发费+税费。其中，汽车运费是指从煤矿把煤炭经过短途运输到达火车站的价格，根据煤矿与火车站之间距离的不同，运费约15~50元/吨公里。站台费可以理解为铁路杂费，指煤炭运到铁路发运站等待装车，需要交纳的各项费用，各地的收费标准有所不同，如内蒙古地区火车站台费15元/吨。3、平仓价（FOB）煤炭平仓价是指煤炭运到中转港并装货到船（既越过船舷）的价格，包含上船之前的所有费用（港杂费及堆存费等），但不包括其后的相关费用（海运费等），可以理解为卖方承担的之前陆地运输及装船费用等后形成的价格。其中，港杂费为各个港收取，包括场地费和装卸费等；堆存费指的是煤炭买卖双方未能及时将到港货物完成装卸，到港煤炭在港堆放时间超出港区所规定堆放时间而产生的费用。例如，2017年4月1日起，秦皇岛港港杂费上调为23.5元/吨（之前为22.5元/吨），1~10天内免堆存费，11~20天堆存费为0.2元/吨天，超过20天按照0.3元/吨天收取；而曹妃甸港的港杂费上调为14.5元/吨（之前为13.5元/吨）。

煤炭未来的走势？

未来走势仍看国际油价脸色

　　一般来说，国际油价与国际煤价有较强相关性，而且，国际煤价与国内煤价互动性很强，那么，近期不断走低的国际油价和国际煤价对于未来一段时间国内煤价走势将是考验。

　　只要国际原油价格继续保持高位，煤炭股的估值也就会依然能够保持在较高的水平。然而，国际原油价格在去年年7月初到达146美元/桶的高点后，在短短一个月中一路下跌至112美元/桶，如今又跌至109.71美元/桶，累计跌幅达25％左右。而观察煤炭行业相关上市公司的股价走势来看，基本上都从08年7月中旬也就是在国际油价明显向下破位的时间开始同步向下破位，至今的累计跌幅平均都接近50％。显然，国际原油价格走势对煤炭上市公司的股价走势的影响程度可见一斑。

　　当然，由于煤炭供需矛盾决定了在相当长的时期内煤炭仍将保持旺盛的行业景气度，加上限价令有时间的限制，因此，之后的价格走势或存在一定的变数，市场和政策的博弈或许仍将延续。不过，现阶段在国际油价持续下跌、**价格干预、资源税开征预期等不利因素的影响下，煤炭股原来的估值重心将不断下行，其在未来一段时间的走势依然不容乐观。不过，最后需要强调的是，国际原油价格依然是影响煤炭股未来走势的最大变量。

多家基金超配什么意思

基金要买很多股票，不同行业的都要买，每类股票都会买一部分如果基金在某段时间买某个行业的股票超过既定比例了比如说，一个基金一般买1个煤炭股，但是最近煤炭股行情不错某基金买了3支煤炭股，而且数量都很多，那么这就是超配，其实本质就是重复投资，说好听叫超配，说难听就是重组集中投资，押宝，激进基金超配的股票一般已经涨幅不小？为什么呢，因为基金超比例买入一定会推高股价，所以当超配完成时股价已经完成了主升。那么超配的股票未来还有希望继续暴涨？一般不可能。因为基金已经超配了，要继续超超配的概率不大，相反集中减仓到合理配置是一个趋势，减仓就意味着下跌。所以超配的股票一般后期涨幅不大。超配只能表示前一阶段基金看好什么股完全不能代表基金今后看好什么股，不要被误导。

关于煤炭价格，发改委召开重磅会议！

来源：券商中国

发改委再度出手！

5月6日，国家发改委发布消息称，近期，国家发展改革委先后印发了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号，以下称303号文）和2022年4号公告，明确于5月1日起实施。为确保相关政策落地见效，近日，国家发展改革委价格司召集重点煤炭和电力企业、行业协会、市场资讯机构和全国煤炭交易中心召开专题会议，研判煤炭价格形势，研究加强煤炭价格调控监管工作。

结合此前的303号文和4号公告有关要求，自5月1日起，煤炭中长期交易价格和现货价格均有了合理区间，构建了煤炭价格预期引导和调控监管的闭环机制。企业超过上限50%为哄抬价格，将移送有关部门依法查处。

面临国内外价格的倒挂，进口萎缩，国内正在加大煤炭生产力度。5月4日，中国人民银行增加1000亿元专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制,按月发放。

此外，为缓解国内保供稳价的压力，降低进口成本，近日财政部宣布，自2022年5月1日起至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

对于动力煤未来价格运行，分析人士预计，未来价格将贴着上限运行。高企的煤炭价格，也让一季度煤炭企业业绩爆棚，多数上市公司实现了净利润翻番。这一局面也让更多基金大幅增加了煤炭板块的持仓，同比增幅也达到178%。在ETF业绩方面，今年以来煤炭等能源板块ETF排名靠前，仅次于豆粕ETF。

5月6日，国家发改委发布消息称，自5月1日起，秦皇岛港下水煤（5500千卡）现货价格若每吨超过1155元，如无正当理由，一般可认定为哄抬价格。

此外，山西煤炭、陕西煤炭、蒙西煤炭、蒙东煤炭（3500大卡）现货价格若每吨分别超过855元、780元、690元、450元，如无正当理由，则被视为哄抬价格。

结合此前发改委303号文和4号公告有关要求，自5月1日起，煤炭中长期交易价格和现货价格均有了合理区间。303号文提出了煤炭中长期交易价格合理区间，4号公告提出了煤炭领域哄抬价格行为的具体认定标准，实质上明确了煤炭现货价格合理区间。两份文件构建了煤炭价格预期引导和调控监管的闭环机制，为相关经营者依法合规经营提供了明确指引，是煤炭价格运行在合理区间的重要政策保障。

下一步，国家发展改革委将密切关注煤炭市场供需形势和价格变化，加强煤炭中长期合同签约履约监管，采取有力有效措施保障煤炭价格运行在合理区间。当发现价格超出合理区间时，将立即进行提醒约谈，必要时通过调查、通报等手段，引导煤炭价格回归合理区间，对于存在涉嫌哄抬价格行为的，将移送有关部门依法查处。

“国家对年度长协和现货的价格均有了管束，虽然都是有顶部的，但预计未来价格将贴着上限运行。”开源证券分析师张绪成表示。

有数据显示，5月6日，港口5500大卡动力煤现货报价1200-1280元/吨，较发改委的限定价格高出45-125元/吨。中电联最新一期沿海电煤采购价格指数（CECI沿海指数）显示，5500大卡动力煤成交价格为1178元/吨，环比涨幅0.9%，也略高于限定价格。

值得注意的是，今年以来，国内外煤价长期处于倒挂之中，国内价格远低于国际市场。5月6日，纽卡斯尔动力煤期货价格报价360.35美元/吨，较今年年初156美元/吨，涨幅达到了130%。

由于国内外价格差异较大，进口成本大涨，国内进口大幅萎缩。历年国内煤炭进口量总体保持稳定在3亿吨左右。但到2022一季度，我国进口煤炭5181万吨，同比下降24.2%。分国别看，蒙煤受疫情影响进口下滑程度最大，同比收缩约66%，印尼与俄罗斯也分别下滑了约41%和7.4%。

面对供需缺口压力，国内煤炭企业在加大马力生产。数据显示，今年一季度原煤日均产量1203万吨，同比增长12.9%，其中3月日均产量1277万吨，高于去年12月的日均水平。山西仍是增产主力，3月日均产量达383万吨，是历史新高，较去年11月提升了约30万吨/天。

5月4日，中国人民银行增加1000亿元专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制,按月发放。此外，为缓解国内保供稳价的压力，降低进口成本，近日财政部宣布，自2022年5月1日起至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

煤炭价格的居高不下，让煤炭企业获益良多。根据国家统计局发布的数据，1-3月份，煤炭开采和洗选业实现营业收入9446.1亿元，同比增长60.8%；煤炭开采和洗选业实现利润总额2357.0亿元，增长189.0%。

国内煤炭上市公司在4月底之前，陆续公布了今年一季度营业情况。根据开源证券的研究数据显示，今年一季度，重点关注的27家煤炭上市公司合计实现营业收入3528.66亿元，同比增长28.9%；合计实现净利润734.81亿元，同比增长99.5%；合计实现归属母公司净利润580.98亿元，同比增长97.5%。

如果剔除对行业影响较大的中国神华，26家煤炭上市公司2022Q1合计实现净利润510.35亿元，同比增长124.1%；合计实现归属母公司净利润391.41亿元，同比增长119.8%。

面对煤炭行业如此优秀的业绩，基金仓位也在大幅增加。根据基金行业今年一季度报告显示，公募基金持有煤炭行业市值415.0亿元，季度环比提升243亿元，同比增加266亿元，增幅达到了178%。而中国神华、兖矿能源、陕西煤业、平煤股份、山西焦煤等龙头煤企更受基金青睐和持有，多只股票获得加仓尤其是平煤股份、陕西煤业、山西焦煤、中国神华、兖矿能源等龙头加仓幅度较大。

在ETF业绩方面，煤炭等能源板块ETF排名靠前，仅次于豆粕ETF。煤炭ETF（代码：515220）今年涨幅达到12.98%，能源ETF（代码：159930）今年涨幅达到11%，能源ETF基金（代码：159945）今年涨幅达到8.35%。

开源证券张绪成认为，近期多家煤企一季度业绩超出预期，多数企业的年化估值水平仅为4倍或5倍，安全边际高；此外，受疫情影响当前需求较差，而疫情终将得到控制，政府也有望继续出台稳增长的相应政策，需求预期仍将向好；当前仍将是配置煤炭股的最佳阶段。

信达证券左前明表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块的合理阶段。

重仓持有西山煤电，24.50元成本，后市如何操作？什么时候反转，煤炭股四季度会有行情吗？

坚持就是胜利，下半年会有机会的