gc001周五算三天吗(国债逆回购星来自期五做的204001一天的我星期六上午去看没见到帐上的钱回来)

国债逆回购星来自期五做的204001一天的我星期六上午去看没见到帐上的钱回来

帐上的钱要到星期一才能看到；国债逆回购204001星期五操作,星期六和星期天不算利息,星期一资金到账,可用不可取。　　所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。通俗来讲，就是将资金通过国债回购市场拆出，其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；而别人用国债作抵押，到期还本付息。逆回购的安全性超强，等同于国债。　　国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券,并支付原商定的利率利息。

闲钱做204001有风险吗？风险有多请深立件大？比如说周五卖出的股票，可在周五当天做204003吗？

GC001（204001），上海证券交易所流通的1天期国债逆回购，安全性非常高，与股票不同，没有因为下跌而导致的亏损风险。当天卖出股票的资金无法提现，但是可以继续购买股票，包括购买国债逆回购，因此周五当天卖出股票可直接买入204003。国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益，逆回购的安全性超强，等同于国债。沪深两市国债逆回购代码上交所回购品种：1天国债回购（GC001，代码204001）2天国债回购（GC002，代码204002）3天国债回购（GC003，代码204003）4天国债回购（GC004，代码204004）7天国债回购（GC007，代码204007）14天国债回购（GC014，代码204014）28天国债回购（GC028，代码204028）91天国债回购（GC091，代码204091）182天国债回购（GC182，代码204182）深交所回购品种：1天国债回购（R－001代码131810）2天国债回购（R－002代码131811）3天国债回购（R－003代码131800）4天国债回购（R－004代码131809）7天国债回购（R－007代码131801）14天国债回购（R－014代码131802）28天国债回购（R－028代码131803）91天国债回购（R－091代码131805）182天国债回购（R－182代码131806）沪市逆回购单笔最低金额为10万元，深市逆回购单笔最低金额为1000元。

周五认购GC001，资金什么时候到账。谢谢。

下一个交易日能到，也就是下周一才能到账，希望能帮到您，祝您投资愉快

GC001

 债券圈 2017-03-31

来源：债券圈

作者：姚同学，邋遢大王

最近几天的朋友圈被交易所隔夜回购利率（GC001）刷屏了，无良的媒体为了博眼球什么事情都做的出来，这一次连“合法高利贷”的口号都喊出来了，为了正本清源，我们有幸邀请到了两位专家写了一篇文章，来探讨周四GC001冲高的原因。

所以，赶紧摈弃朋友圈那些“震惊！”“合法高利贷！”之类的脑残文吧。

拯救智商，请常刷刷债券圈。

另：据交易所领导透露，交易所已经关注到周四GC001“凸点”的状况，正在研究改进措施，预计将不日出台。

周四GC001利率普遍较高，这一现象同样出现在节前倒数第二天。如下图所示，GC001vwap是加权均值，无论融资利率趋势如何，其在周四与节前倒数第二天均呈现出脉冲式上行（银行间无此现象）。比如本周四2017年3月30日GC001加权利率高达24.30%。

每到周四，常有媒体推送交易所回购暴涨百分之几千的消息，吸引并刺激着不明真相吃瓜群众的眼球。事实上，这一现象主要是由于交易所质押式回购的结算和计息规则导致的。交易所债券回购清算交收规则，以GC001为例，先上图：

注：2016年12月9日新规：个人投资者应当自即日起12个月内了结全部融资回购交易，期间不得增加融资回购交易未到期余额。

正常GC001在结算方式上：对融资方的一般规则是T日清算、T日资金可用于担保交收、T+1日资金到账可取（你今天借的是明天的钱，但今晚担保交收净额买进的东西可以用这个钱，钱实际明天到账并可取）；对融券方则是T+1日资金出账，T+2日回来（T日无法使用这个钱，因为当日清算前账上一定要有这笔钱进入清算，T+1日资金出账，T+1日可以使用这笔钱参与担保交收，T+2日钱回来）。在计息规则上，交易所回购的计息是按照名义回购天数、支付报价利率计算的利息。例如，如果做的是GC001，但实际资金占用无论是多少天，均只需要按照融资利率支付1天的利息，这就客观要求实际占资天数与名义融资天数不符的时候，在融资利率上被动调整。

那么我们回到周四这个时点来具体说明一下问题。假设交易所GC001中枢稳定在2%，对手双方在周四继续做GC001，我们发现：对于融资方，资金在周四（T日）可用，周五（T+1日）可取，但T+2日为周六（非工作日无法还回融券方），所以顺延至下周一还，资金实际占用天数为3天，又由于上述提到，交易所回购是按照名义回购天数来计算的。

那么我们可以算个数学题：交易所实际隔夜2%，实际融资天数3天；名义融资1天，名义隔夜利率多少？

2%*3=1*x

解：x=6%

所以，周四这天的GC001应该在6%左右。

当遇到特殊节假日时，GC001覆盖的资金占用天数可能还会超过3天。比如2017年3月30日遇上清明节放假，GC001对融券方实际占用了5天资金（3月31日至4月4日），因此当日GC001的实际平均利率大约是24.3%/5=4.86%。这个利率可以用上证所公布的回购定盘利率进行核算，回购定盘利率的计算原理与上述是一致的。

最后，对比银行间与交易所债券质押式回购来说明为什么银行间隔夜回购不会产生周四效应。最主要的区别还是在结算和计息的方式上。比如周五做银行间隔夜回购，对融券方而言，资金是周五出账、周一入账，实际资金占用了3天，但银行间回购是按照实际资金占用天数*融资利率的计息方式，如果周五银行间隔夜回购利率为2%，那么周五、周六、周日均按照2%的利率计息，因此银行间回购的报价利率就是实际利率，不会存在交易所回购利率的星期特征。

总结：银行间借的是“今天的”钱，交易所借的是“明天的”钱，银行间计息看的是实际回购天数，交易所看的是名义回购天数，周四的波动真的没那么大。

 思维的二重奏

政策面

央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，与上期持平，今日无逆回购到期。

昨日预测今天央行进行1200亿7d逆回购，最终央行释放1800亿，市场流动性有所增加，虽然受跨季影响，7-14d资金价格仍然较贵，但债市实现大幅反弹，国债期货大涨0.3%。

昨日，财政部公布下一次特别国债发行信息，将于6月30日续发行一期特别国债(5年期)500亿元，三期特别国债(10年期)700亿元，合计1200亿元。7月1日续发行二期特别国债(7年期)500亿元。今天央行额外释放流动性，继续维护半年度流动性，预计6.30再次释放亿7d逆回购。

资金面

隔夜大行融出充足，但受端午假期后，调休周末非银依旧不上班因素的影响，非银需求普遍在月内及跨月上。7d正好跨季，银行间有加权成交，可出非银的价格少量在3.8%，非银押好券融出多在4.0-4.2%，8d-9d价格与7d相近。14d价格在3.0-3.2%附近，但受跨季后资金转松预期的影响，需求较少。

受大行大量融出、非银需求较少影响，隔夜加权开盘后迅速走低，全天维持在1.50%附近，且不乏减大点bid出现，成交量腰斩，仅15500亿。7d成交量大幅放大，近17000亿，由于非银报价大幅高于加权，拉动加权快速上行至2.38%。14d成交继续萎缩，仅为2220亿。午后资金转松，7d的ofr降至2.7-3.9%区间，14d集中于3.0%附近。

尾盘GC001，带你一起坐飞机

今天GC001尾盘暴涨暴跌，最高达到7%，鉴于这个品种也可以用股市闲置资金购买，不知道有没有人借助这个机会狠狠赚上一笔。小手一抖，年化7%收益到手~

东东东 债券小馆 2017-07-26

笔者是某券商交易员，由于经理偏爱交易所公司债，所以笔者每天的一大任务就是借GC001（盯着屏幕发呆）。

先来科普一下：

什么是GC001？

GC001，代码204001，上交所场内隔夜质押式回购，方向有正回购（融资回购）和逆回购（融券回购），本文针对融资回购的视角来讲。质押物是标准券。

什么是标准券？

标准券（国债标准券）是指托管在交易所的债券在进行入库质押这一步操作之后，转换来的专用作正回购抵押物的一种假设的回购综合债券。标准券不能买卖，只能用于回购质押。

什么券可以入库质押？

对于企业债：主体评级AA及以上，且债券评级AAA的企业债，转托管到交易所后，都可以入库质押。

对于公司债：公告日在2017年4月7日及以前的，主体及债券评级均在AA及以上的公司债，都可以入库质押；公告日在2017年4月7日以后（不含4月7日）的，主体评级AA及以上且债券评级AAA的公司债可以入库质押。

所以说如果在二级市场买券的话，15、16年发行的公募公司债，AA及以上的就能质押，如果是17年发行的公司债，就要特别查一下是否有质押率了。

对于公司债的新老划断，只以公告日为区分，也就是说公告日在2017年4月7日的券，即使出库之后，还是可以重新入库质押的。但是对于主体评级AA+、AA的公司债和企业债，要注意一个入库集中度的问题，同一机构在同一券商开立的所有证券账户中，每只主体评级AA+、AA的债券的入库数量总和不能超过该只债券发行量的10%。

什么是质押率？

质押率就是债券入库后能够转换成的标准券的数量，万德上折合标准券这一栏可以查到，一般来说，国债的质押率是估值净价的100%，AAA信用债的质押率是估值净价的90%左右；AA+信用债的质押率是估值净价的70%左右；AA信用债的质押率是估值净价的50%左右。

注意：质押率会随着估值的变化而每天变化。所以建议不要把标准券用得太满，要不然市场变化较快的时候，可能标准券的可用数量也会有较大变化。

GC001的交收

交易所场内的回购都是T+1日交收的，也就是说今天借的钱，明天交易所把钱给你（同时会扣除利息），后天你把本金还给交易所。

由于公募公司债（除代码123开头的分类标准以下债券以外）也是T+1交收的，所以当天借的钱可以用于当天买入交易所担保交收的债券，同时由于担保交收是实行日终净额清算的，所以理论上讲，是可以先在固收平台上买入债券，再在交易所场内进行融资的，具体要看各家风控的要求。

顺便说一下，对于私募公司债以及分类标准以下公司债（代码为123开头的）是实行非担保交收的，T+0交割，逐笔全额清算，也就是说如果想从场内融资的话，必须提前一天多借好钱，第二天划款到非担保账户。

新规对于GC001的影响

5月22日起，交易所修改了关于计息天数的规定，新规下，名义利率就是每天的实际利率。对于借钱的实际占款天数没有影响，而借钱的名义利率就是实际利率。也就是说我周四如果借了一笔3%的GC001（周五到账，周一还款），那对应的是我要在未来三天都承担年化3%的回购利息。而周五的GC001、GC002和GC003没有任何差别，哪个便宜就借哪个吧！都是下周一到款下周二还款占资一天的。

（图片来源于网络）

万一我三点过后发现交易所没平怎么办？

做GC001的策略

搏尾盘策略

GC001日内的价格波动幅度可能很大，一般最高价和最低价会相差超过100bp。在平时资金不紧的时候，临近三点交易所收市，特别是2：50分以后，GC001的价格可能会极速下降，这个时候做的话显然最划算。我比较了最近两年的GC001的均价和收盘价，收盘价小于均价的天数占到总开市天数的76.95%，说明博尾盘的成功率还是挺高的。

如果要博尾盘的话，还需要注意下面两点：

第一，虽说有大概率尾盘借钱比较便宜，但是还有一定的概率尾盘收益率会突然冲上去，特别是在资金紧的时候，尾盘收益率就不是直线向下而是直线向上了。所以说可以提前做好预判，钱紧的时候宁可早点借钱。一般来说，银行间的资金面是一个风向标。如果到了两点半银行间资金还是很紧的话，那交易所尾盘资金利率往上冲的概率就比较大了。注意以下几个时点：每月15-20日企业缴税；月底季末半年末和年末各种跨。虽然这些时点都是银行间的流动性直接受到影响，但是考虑到有些机构会提前在交易所多借钱转出到银行间，会导致交易所的流通资金总量减少，所以交易所的资金成本也会跟着上去。

图片来自于：国家税务总*官网

第二，一定要做好应急预案，就是万一下午三点交易所收盘前没能借平，那就需要确保该账户在银行间有足够的可用券，赶紧去银行间借然后划款到交易所。

另外，如果不考虑博尾盘的话，一般这几个时间段收益率比较低：9:30-9:45；11：00-11:30；13:00-13:30；14:30以后。

最后，祝大家交易平安~

中信建投固收家 2019-01-24

GC001收益互换业务是针对上交所隔夜回购利率（证券简称：GC001）波动而提供的场外衍生品交易服务。该业务为客户创造了一款回购利率的风险管理和交易对冲工具。

·期初

·期末

注：本图以利率看涨结构为例，利率看跌与看涨结构类似，仅期末互换现金流方向相反

收益互换业务属于场外金融衍生品交易服务，客户与中信建投达成GC001收益互换交易，是客户自主的交易行为。客户需自主进行交易决策、自行进行交易操作和承担互换交易风险

 胡华雄 证券时报网 2017-05-31

行情数据显示，今天尾盘上交所一天国债回购（GC001）年化利率突然飙高，一度升至19.50%，较前一交易日大涨513.21%。深市债券回购品种以及上交所其他期限品种利率尾盘也出现不同程度的飙涨，其中深市一天回购品种（R-001）收盘涨幅最高，达754.06%，该品种盘中年化利率一度飙升至13.00%。

本来，市场预期交易所修改计息规则后，将平滑以往占用节假日导致利率突然飙高的*面，不过今日国债逆回购利率再次出现狂飙的*面有些出乎意料。

不过，有分析认为其实也属正常。因为逆回购利率不仅受到计息规则的影响，实际上它还受到市场资金面的影响。而今日是5月底，正好处于传统的逆回购利率飙涨的窗口期。

历史上，每逢月末、季末、年末，银行不出金或出金较少导致非银市场资金面相对紧张，非银市场最具代表性的逆回购利率都会出现飙升，今日逆回购利率的飙升可能只是月末因素的正常反应。

从目前的情况来看，逆回购计息规则的修改产生的影响，可能将更多表现在平滑节假日前的利率波动上。

最近交易所修改了逆回购的一些规则，并从今年5月22日正式施行。

一是修改了回购的计息方式。深沪交易所均将计息天数从现行的名义天数修改为资金实际占款天数。此外为与深市保持一致，沪市将全年计息天数从360天改为365天。

二是修改了回购收盘价的计算方式。上交所回购收盘价将由现在的当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

沪市10万元起，深市1000元，如果钱不多或不够沪市门槛，当然选择深市。

沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限。

下单时，直接选择卖出（记住是卖出哦，不是买入），价格可选择即时行情揭示价格。

在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。值得注意的是，到期当日资金可用但不可取出，如果当日恰好有打新缴款需求，可以在到期当日利用回款进行缴款。

通常不存在所谓“最优”下单时段，日内最高收益率可能出现在上午，也有可能出现在下午，但通常尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑，因此需要避免在尾盘进行下单。

当前投资者要进行逆回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。

上交所回购品种

1天国债回购（GC001，代码204001）

2天国债回购（GC002，代码204002）

3天国债回购（GC003，代码204003）

4天国债回购（GC004，代码204004）

7天国债回购（GC007，代码204007）

14天国债回购（GC014，代码204014）

28天国债回购（GC028，代码204028）

91天国债回购（GC091，代码204091）

182天国债回购（GC182，代码204182）

深交所回购品种

1天国债回购（R－001代码131810）

2天国债回购（R－002代码131811）

3天国债回购（R－003代码131800）

4天国债回购（R－004代码131809）

7天国债回购（R－007代码131801）

14天国债回购（R－014代码131802）

28天国债回购（R－028代码131803）

91天国债回购（R－091代码131805）

182天国债回购（R－182代码131806）

 HB

国债与国开债的利差究竟是什么导致的？

国债与国开债作为无风险债券品种，二者的发行量也都很大，流动性较好，因此不存在明显的信用利差和流动性利差，所以导致利差的根本原因是税收。对于国债而言，对任何机构和个人都是免税的；但对于国开债而言，主要考虑基金和银行两类机构主体，其中基金是可以免税的，但银行需要交纳国开利率收入的所得税，因此国开债比国债多增加25%的成本。

这个不同机构主体间的税收差异导致国债与国开利差出现了典型的“牛市收敛，熊市走扩”特征。因为国开对基金等产品免税，税收体系的差异使得银行更偏好国债、而基金更偏好国开，基金的交易属性造成国开存在显著的流动性溢价。这就导致在国开债在趋势上更加敏感，一旦利率进入上行或者下行周期，国开债的交易盘居多的属性会导致其利率变化快于国债利率变动，导致“牛市收敛，熊市走扩”特征的出现。

图1：国债与国开债利差

资料来源：wind

但是由于隐含极限税率25%的存在，使得国开-国债/国开的隐含税率一定不会超过25%，不然对任何机构而言，国开都会绝对优于国债，导致存在套利机会，这个限制也导致国债和国开利差存在绝对的上限，历史上从实际隐含税率数据观察，历史隐含税率最高时期是在13年钱荒末期和18年初，隐含税率水平均接近25%但均未突破。

此外，从时滞性上来讲，国开国债利差走阔与收益率抬升存在一定的时滞。在牛市转向熊市的初期，国开与国债的利差往往维持稳定，而随着熊市阶段的深入，两者的利差会逐步上行。而在国开国债利差下行与收益率下行时滞较短。因熊市的拐点一般发生在货币政策明确转向期间，由于信号非常清晰明确，交易盘偏好的国开往往会相对放大该利好，使得国开国债利差出现压缩。

有了这个特征，如果能够判断市场进入上行或者下行行情之后，则可以利用债券借贷或者国债期货等手段实现做空，从而进行针对国开国债利差的套利策略。比如当利率上行时，如果判断国开国债的利差将要收窄，可以借入国开的活跃券后卖出，然后买入同样期限的国债，从而实现套利策略。

请问周五卖出3天期逆回购（GC003）,利息怎么算的,双休日是否按3天期逆回购利率算？资金周一能否

周五卖做三天期逆回购双休日照样算利息，计算利息的利率按照你卖出时成交的价格即利率来算。资金周一可用，若要可取则要等到当天交易结束并进行交易清算以后资金才会变成可取。实际上一般来说周五交易三天期逆回购与一天期逆回购或两天期逆回购实际上是差不多的。一般这三个到了周五的时候其交易时间段的交易价格会有一定上的关联性，如204002的价格会近似于204001的一半，204003的价格会近似于204003的三分之一。最主要原因是交易清算规则所造成的。交易清算规则是这样的：对于国债回购到期日是非交易日，其交易清算会向后延迟到下一个交易日才进行清算，也就是说上述三个品种的回购交易的到期交易清算一般都是周一，资金的借贷时间实际上是一样的，必须注意一点就是到逆回购到期时间在非交易日要延迟到下一个交易日进行交易清算这一段时间，对于逆回购方来说在逆回购到期后是不再计算利息，故此会导致会有这种现实的交易情况出现。

逆回购星期6星期天利息，比如我星期5买204001那来自星期六天有利息吗？？？？急

周五做一天逆回购在到期日后与到到期结算日之间是不计算任何利息的。由于周五做一天回购时，回购到期日是周六，按照交易规则到期日是节假日要顺延到下一个交易日，且回购到期日到顺延下一个交易日之间是不计算任何利息的，故此一般在周五的两天(204002)和三天(204003)回购利率在同一时段内分别是一天的一半和1/3左右，这是把相关的计算利息因素加进去的。如遇上法定节假日与周末的情况相似的。

【套利】让货基收益乘以128.57%！GC001+T0货基，让现金收益飞。

--------------------简述交易所回购规则修订内容-------------------

今日上交所与深交所双双发布债券回购的计息方式，内容很简单：

1、上交所与深交所进行回购计息天数，均改为实际占款天数。有什么影响呢？就是之前交易所回购的“周四效应”将不会存在。举个例子，在周四出GC001：

在新规后，由于周四出的GC001在周五、周六、周日均被占用，因此计3天的利息，这样就使得GC001价格不会出现修订前的飙升的情况。在规则修改前，周四出的GC001资金在周一才可取，虽然被占用3天但实际只给1天的利息，因此在很多时候周四GC001的收益就会飙升。

当然，这部分内容不是今天的主角，如果不理解可以看小司机之前的《【新手读物】交易所隔夜资金价格飙升，原因不仅仅是MPA考核》

2、上交所的计息基础由360天提升至365天。

-----------------------套利部分----------------------------

在这个规则修订后，意味着周四的GC001 在周六及周日也会产生利息，于是市场中变产生了一个套利的机会。

（一）工欲善其事必先利其器

在介绍这个机会之前，我们需要了解套利所需的另一个工具：

①场内T+0货币基金；场内T+0货币基金与传统货币基金不同，赎回后资金立即到账，当日可用，次日可取。而场内T+0货币基金计息方式又分两类：1）算头不算尾；2）算尾不算头

交易所货基

申购当日

赎回当日

添富快线（519888）

计息

不计息

华夏保证金（519800）

计息

不计息

易方达保证金（159001）

不计息

计息

可以看到，如添富快线这种场内T+0货基在申购当日就计息，赎回当日不计息。这就是我们套利所需要的货币基金种类。

②货基ETF。可以简单理解为股票一样的货币基金，可以直接像买卖股票一样进行买卖，由于跟股票一样，卖出后资金也是及时到账，当日可用、次日可取。

这里我们理一下我们套利的两个工具：

1、GC001；

2、申购当日计息的场内T+0货币基金。（申购当日计息，赎回不计息，赎回资金当日可用）。后面以添富快线（519888）为例

（二）套利流程与方法

直接上图：

（图中橙色部分为相应资产产生利息的日子。）

周一：申购添富快线，此时开始计息。

周二：吃饭睡觉抠脚丫。

周三：吃饭睡觉抠脚丫。

周四：赎回添福快线，同时在上交所出GC001。

周五：GC001资金可用，继续申购添福快线。

可以看到，

1、周一申购添富快线后，添富快线周一至周三产生利息（图中①、②、③）。

2、周四赎回添富快线、出GC001，两边均不产生利息。

3、周五是套利的关键：

一方面，周五申购的添富快线开始计息，并一直持续到赎回，在本周来看，即图中④、⑤、⑥三部分产生利息。

另一方面，周四出的GC001也开始产生利息，一直涵盖周五至周日三天，即图中的⑦、⑧、⑨三个部分。

那么我们现在可以看到，在一周7天的时间内，共计产生了①-⑨9天的利息。

如果假设GC001和货基长期价格差不多的话，那么你的手艺扩大了：

9/7=1.29倍

如果假设今年货基和GC001平均收益率在3%的话（经历了去年年末和今年1季末，这个价格太保守了点），那么使用这种方法后收益率会变成：

3%*1.29=3.87%

整整提升了87BP。

对于个人而言，你们可能觉得87BP不算啥，但是对于银行这种储备大量流动性资产的机构来说，假如20亿货币基金储备，使用该策略可以多赚：

20*0.87%=0.174亿元

深藏功与名。

这部分钱是赚的谁的呢？可以看到T+0计息的货币基金在周五的时候实际上是没有收到钱的，但是却支付了3天的利息，BUG就在这里。

周五认购GC001，资金什么时候到账。谢谢。

下一个交易日能到，也就是下周一才能到账，希望能帮到您，祝您投资愉快

交易所GC001为什么周四变高，但周五不会，具体的计算

搜一下：交易所GC001为什么周四变高，但周五不会，具体的计算

证券国债逆回购佣金购买手续费怎么收？如何计算？

周四或周五购买的，资金占用时间与扣除手续费的时间一致否？